京東物流獨立上市，卻難擺“京東”標(biāo)簽

成立14載，京東物流終于行將迎來上市，但其卻一直難以摘下與京東商城的“捆綁”標(biāo)簽。

2007年，本來只想融200萬美圓給員工發(fā)工資的劉強東，卻不測收到了今日資本徐新“硬塞”給他的1000萬美圓。

為了把這多余的800萬美圓花進(jìn)來，劉強東將眼光放在了自建物流上。

彼時，京東商城曾經(jīng)開端小幅盈利，但面對淘寶在品類方面具備的先天優(yōu)勢，劉強東只能另辟蹊徑，選擇從物流方面樹立品牌壁壘，京東物流也由此降生。

據(jù)京東物流開創(chuàng)人李元海在一次采訪中透露，由于京東商城以電子產(chǎn)品為主，商品客單價相對較高，為了保證資金周轉(zhuǎn)和平安，同時也為了優(yōu)化用戶體驗，這才有了自建物流的想法。

京東物流成立之初，劉強東給李元海下了一道“軍令狀”——請求后者必需在15天之內(nèi)將團隊建起來，并且開端在北京五環(huán)內(nèi)完成配送。

在富余的資金和寬松的政策支持下，京東物流北京站很快便初具雛形。

之后的三個月多里，這一形式又疾速被復(fù)制到天津以及上海廣州深圳等全國五六個主要城市。

事實上，早期京東物流的業(yè)務(wù)形式非常簡單——在全國各大城市的不同區(qū)域租下門面設(shè)立為倉庫，用戶下單后，商品直接從倉庫發(fā)貨，并由該區(qū)域相關(guān)配送站的快遞員送貨上門。

由于這一過程減少了貨物中轉(zhuǎn)、跨城運輸?shù)戎虚g環(huán)節(jié)，因而商品的配送時間被大大縮短，而當(dāng)日達(dá)、次日達(dá)等高效的配送效勞也成為了眾多用戶選擇京東商城的重要緣由之一。

首先，從倉庫數(shù)量上來說，截至2023年12月31日，京東物流在全國范圍內(nèi)總共有超越900個自營倉庫，其中包括在22個城市運營32個“亞洲一號”大型智能倉庫，總倉庫面積約2100萬平米。

另外，依據(jù)招股書顯現(xiàn)，2023年至2023年，京東物流的營收分別為錢379億、498億和734億元，其中近兩年的同比增速分別高達(dá)31.6%和47.2%。

“為了讓財報的數(shù)據(jù)美觀點，京東于2023年將京東物流剝離進(jìn)來，”據(jù)京東物流一位前中層林曉對DoNews透露，“獨立出來的京東物流被賦予了新的任務(wù)，主要是從效勞京東到效勞全行業(yè)，更重要的是，京東方面希望京東物流能早日完成從燒錢到掙錢的轉(zhuǎn)變。

憑什么與順豐“搶食”?

上市之后的京東物流，面對的最大勁敵將是順豐。

據(jù)悉，此次京東物流上市，其估值有望到達(dá)400億美圓(約合錢2598億元)，而曾經(jīng)市值一度高達(dá)5000億元錢的順豐也于近期大幅縮水，跌破至3000億元錢以下。

往常，在市值上旗鼓相當(dāng)?shù)膬杉夜?，免不了要在物盛行業(yè)里掀起一場“王者”大戰(zhàn)。

作為國內(nèi)物流范疇的兩家頭部企業(yè)，京東物流與順豐都以“快”著稱，但二者無論是在業(yè)務(wù)形式上還是競爭優(yōu)勢方面，都存在著宏大差別。

業(yè)務(wù)形式方面，順豐主要為個人和企業(yè)客戶提供端到端的快遞效勞，并打通了從收件、中轉(zhuǎn)、運輸?shù)脚杉母鱾€環(huán)節(jié)，再加上自家具有數(shù)量龐大的航空機隊，因而大大進(jìn)步了其在整個過程中的配送效率。

但隨著京東物流從京東剝離并全面開放，其業(yè)務(wù)形式的短板也開端顯現(xiàn)。

“京東物流目前只在單向送貨方面具備競爭優(yōu)勢，也就是商品從倉庫到客戶手上的這一過程，而在整個雙向物流方面，京東物流還非常欠缺。

”林曉表示，由于前些年在倉配方面的巨額投入，京東物流的倉儲和配送體系曾經(jīng)非常成熟，但在前期的收件和中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)，該公司經(jīng)歷缺乏也是不爭的事實。

“目前，京東物流省與省之間的線路規(guī)劃還很差，以至都不如二三線的快遞公司。

所以，雖然它曾經(jīng)開放了攬件業(yè)務(wù)，但其在整個配送過程中的時效性有時還不如通達(dá)系，而它的收費卻比后者高。

” 林曉說道。

為了補足這一短板，京東物流于去年8月以54億元的對價收買了逾越速運，完成了航運線路的從無到有。

目前，京東物流具有的620條航運線路絕大局部來自逾越速運。

值得留意的是，與順豐超越2000條的航運線路相比，顯然京東物流依然落后對方一大截。

在陸運方面，京東物流與順豐之間的差距也不小。

數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，截至2023年底，京東物流的自營運輸車隊總共具有7500輛卡車及其它車輛，而順豐方面則具有10萬輛干線/支線運輸車輛以及4.3萬輛末端收派車輛。

此外，在營收和凈利潤方面，京東物流也不是順豐的對手。

2018至2023年，順豐的營收分別為909億元錢、1122億元錢和1540億元錢，每年均在京東物流的兩倍之上;而在凈利潤方面，順豐近三年分別盈利46億元錢、58億元錢和73億元錢，比照之下，京東物流的虧損卻仍在擴展——分別為28億元錢、22億元錢和40億元錢。

經(jīng)過以上數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，目前京東物流無論是在業(yè)務(wù)形式上還是在營收和凈利潤方面，均難以與順豐匹敵，但該公司卻可以取得與后者大致相當(dāng)?shù)墓乐担@背后的緣由主要能夠歸結(jié)為外界對京東物流將來開展的看好。

京東物流何時止血盈利?

作為京東的優(yōu)質(zhì)中心資產(chǎn)之一，成立14年的京東物流卻一直深處虧損旋渦，這背后主要是由于京東物流的重資產(chǎn)形式招致。

“京東物流的中心優(yōu)勢是以儲代運，節(jié)約時間本錢，但它在全國各大城市拿地自建倉庫的做法卻招致租金本錢居高不下，這也是該公司終年虧損的關(guān)鍵要素所在。

另外，19萬快遞員帶來的高額人力本錢，也是壓在京東物流身上的一個重?fù)?dān)。

”此外，林曉還補充道，京東物流的“護(hù)城河”是用錢堆起來的，而在其相對單薄的干線/支線運輸環(huán)節(jié)，該公司又嚴(yán)重依賴外包平臺，這一做法不只招致京東物流的外包本錢大幅增加，同時還使其在整個物流環(huán)節(jié)中容易呈現(xiàn)前后割裂的失衡狀態(tài)，有時該公司的時效性難以保證也是由于這個緣由。

依據(jù)招股書顯現(xiàn)，在京東物流的營收本錢中，排在前三位的分別是員工福利開支、外包本錢和租金本錢。

其中，從2023年到2023年前三季度，雖然員工福利開支占比從45%降到36%，但實踐金額卻從171億元上升至197億元以及去年前三季度的179億元。

租金本錢的走勢和員工福利開支大致相同，但京東物流外包本錢的營收占比和實踐金額卻在雙雙擴展——2023年到2023年前三季度，該公司外包本錢分別為錢105億元、163億元和162億元，其營收占比也從28%擴展到33%。

“如今京東物流對外開放，為了與順豐抗衡，它只能在干線/支線運輸環(huán)節(jié)猖獗砸錢，但能夠肯定的是，此舉無疑會讓京東物流的虧損進(jìn)一步擴展。

”林曉表示。

昂揚的本錢構(gòu)造面前，偏低的毛利潤率也讓京東物流完成盈利的愿望變得異常困難。

2023年，京東物流的毛利潤為34億元，毛利潤率為6.9%。

比照之下，同期順豐的毛利潤和毛利潤率卻分別高達(dá)195億元和17.4%。

雖然到了2023年前三季度，京東物流的毛利潤率大幅增長至10.9%，但卻仍比順豐低7個百分點，僅為后者的27%。

“其實，為了早日完成盈利，京東物流方面也做出了多番嘗試，詳細(xì)能夠從增加營收、降低本錢以及進(jìn)步毛利潤率三個方面去剖析。

”林曉總結(jié)道。

首先，京東物流獨立運營并開放外部效勞就是企圖增加營收的最好力證，但由于其業(yè)務(wù)形式存在短板，雙向物流才能較弱，目前該公司尚且還處于燒錢補齊短板的早期階段。

其次，為了減少高額的員工福利開支，京東物流于兩年前取消了基層快遞員的底薪并降低了相關(guān)福利規(guī)范，取而代之的是一套全新的鼓勵薪酬體系。

但是，從招股書的數(shù)據(jù)來看，此舉非但沒有降低該公司的人力本錢，反而招致了大量快遞員的不滿。

另外，進(jìn)步毛利潤率的關(guān)鍵在于降低配送本錢以及進(jìn)步訂單單價，而劉強東和李元海等多位京東物流的高管曾在公收場合表示，由于京東物流“倉配前置”的業(yè)務(wù)形式，要想降低其配送本錢，必需從訂單密度上下手。

也就是說，一個區(qū)域的訂單密度越高，其配送本錢也會相應(yīng)降低。

而訂單密度取決于訂單量，這樣一來，我們又回到了京東物流向外擴張的主題。

暫且先不討論京東物流的外部訂單何時會呈現(xiàn)迸發(fā)式增長，僅從進(jìn)步客單價這一方面來說，京東物流目前面臨的場面也不容小覷。

去年，“物流界的拼多多”極兔以黑馬之勢強勢入局，并以低至1~2元的價錢將本就大打價錢戰(zhàn)的快遞行業(yè)攪得“烏煙瘴氣”。

雖然目前京東物流主要定位中高端客戶，但整個行業(yè)的混戰(zhàn)勢必會涉及到其業(yè)務(wù)開展。

況且，京東物流要想搶占更多的市場份額，下沉市場也終將成為其必經(jīng)之地。

到時，亟需進(jìn)步毛利潤率的京東物流又將在這場“低價戰(zhàn)爭”中作何抉擇?

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