京東 (JD.US)是中國最大的直銷零售商，由于監(jiān)管逆風(fēng)擾亂了中國科技股，今年股價(jià)下跌了 20% 以上。然而，京東的表現(xiàn)仍遠(yuǎn)好于其主要電子商務(wù)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手阿里巴巴 (BABA.US)和拼多多 (PDD.US)，它們的市值今年分別下跌了約 50% 和 70%。

京東被認(rèn)為是中國電子商務(wù)市場(chǎng)上更安全的賭注，因?yàn)樗鼪]有像阿里巴巴那樣受到冗長的反壟斷調(diào)查的打擊。它還沒有承諾像拼多多今年早些時(shí)候承諾的那樣，將其所有近期利潤都用于中國政府規(guī)定的“共同繁榮”措施。

1.騰訊撤資

自七年前首次公開募股以來，騰訊(場(chǎng)外交易代碼：TCEHY)一直是京東最大的投資者。今年早些時(shí)候，它仍持有該公司 17% 的股份。

騰訊將京東的在線商店整合到微信中，該微信在最近一個(gè)季度為 12.6 億月活躍用戶提供的服務(wù)。微信是中國最大的電子商務(wù)服務(wù)、送貨、游戲、支付和其他服務(wù)的移動(dòng)消息和小程序平臺(tái)。四年前，京東 和騰訊還共同投資了唯品會(huì)(VIPS.US)，將這家規(guī)模較小的電子商務(wù)公司的閃購整合到自己的平臺(tái)中。

騰訊和京東都將阿里巴巴視為共同的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。騰訊在金融科技、云平臺(tái)、媒體和游戲市場(chǎng)與阿里巴巴競(jìng)爭(zhēng)，而京東是阿里巴巴在電子商務(wù)市場(chǎng)的最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。因此，將他們的資源集中在一起是一種互惠互利的策略。

但在 12 月 23 日后，騰訊宣布將通過 164 億美元的股息將大部分股份分配給自己的投資者，將其在京東的股份減少至 2.3% 左右。騰訊執(zhí)行董事兼總裁劉德華也將離開京東董事會(huì)。騰訊和京東仍將是戰(zhàn)略合作伙伴，但此次大撤資——可能是為了安撫中國的反壟斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)——可能會(huì)削弱京東與其最重要盟友之間的聯(lián)系。

2. 京東也不能幸免于被監(jiān)管逆風(fēng)

京東尚未受到大規(guī)模反壟斷調(diào)查的猛烈抨擊，但在過去一年中受到了一系列較小的罰款。中國國家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局 (SAMR) 已就京東的“不規(guī)范”定價(jià)策略、“虛假”廣告和其他未公開的違反反壟斷法的行為多次處以罰款。

上個(gè)月，京東、阿里巴巴、百度 (BIDU.US)和其他數(shù)十家公司因先前未報(bào)告的交易而被罰款。個(gè)別罰款金額很小，每人僅 500,000 元人民幣(78,497 美元)，但它們表明國家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局將密切審查京東未來的所有投資和收購。

但這只是問題的一半。在美國，美國證券交易委員會(huì) (SEC) 計(jì)劃連續(xù)三年將不符合更嚴(yán)格審計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的外國公司的股票摘牌。中國和美國的監(jiān)管機(jī)構(gòu)也在審查可變利益實(shí)體(VIE)結(jié)構(gòu)，這使得京東等中國科技公司能夠通過在開曼群島的控股公司在美國上市。

如果京東拒絕遵守新的審計(jì)標(biāo)準(zhǔn)或者 VIE 結(jié)構(gòu)被禁止，其美國投資者可能需要將 其 ADR 股票交易為其在香港上市的股票。所有這些監(jiān)管壓力都可能限制京東的收益。

3.“共同繁榮”的壓力可能擠壓其利潤率

今年早些時(shí)候，我國發(fā)起了“共同繁榮”計(jì)劃，迫使企業(yè)為政府支持的計(jì)劃提供資金并重新分配他們的財(cái)富。

阿里巴巴承諾在未來五年內(nèi)為這些事業(yè)投入 1000 億元人民幣(157 億美元)。拼多多將其所有季度利潤分配給 100 億元人民幣(16 億美元)的目標(biāo)，即升級(jí)低收入和農(nóng)村地區(qū)的農(nóng)業(yè)系統(tǒng)，該目標(biāo)需要在其將任何利潤用于擴(kuò)展其核心業(yè)務(wù)之前實(shí)現(xiàn)。

京東沒有像阿里巴巴和拼多多那樣做出具體的承諾，但它最近擴(kuò)大了對(duì)司機(jī)的福利，并為所有員工建立了工會(huì)。這些決定可能會(huì)使其員工受益并防止京東成為政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)的目標(biāo)，但它們也可能會(huì)擠壓京東零售的低個(gè)位數(shù)百分比營業(yè)利潤率。

這些危險(xiǎn)信號(hào)將使投資者望而卻步

分析師預(yù)計(jì)京東今年的收入將增長 29%，對(duì)于股價(jià)不到今年銷售額 1 倍的股票來說，這似乎是一個(gè)穩(wěn)健的增長率。然而，他們還預(yù)計(jì)其更高的投資和監(jiān)管阻力將使其今年的凈收入減少 2%——對(duì)于一只遠(yuǎn)期市盈率為 36 倍數(shù)的股票來說，這是一個(gè)不溫不火的增長率。

京東明年的盈利增長可能會(huì)趨于穩(wěn)定，但不可預(yù)測(cè)的逆風(fēng)可能會(huì)阻止投資者為該股票支付溢價(jià)。因此，我預(yù)計(jì)京東的股票在 2022 年紀(jì)仍將承受很大的壓力。

點(diǎn)淘上線“街區(qū)”功能

12月29日消息，據(jù)報(bào)道，近日，阿里巴巴旗下視頻帶貨平臺(tái)點(diǎn)淘全量上線了“街區(qū)”功能。新功能替代了點(diǎn)淘底部tab欄中的消息模塊，原消息功能被收納在“我的”頁面右上角。

據(jù)介紹，與淘寶逛逛著重推薦達(dá)人帶貨相比，街區(qū)側(cè)重于展示普通用戶的真實(shí)產(chǎn)品評(píng)價(jià)。街區(qū)所發(fā)布和展示的內(nèi)容，必須是用戶購買商品后的曬單內(nèi)容。在內(nèi)容發(fā)布上沒有任何限制。而逛逛在內(nèi)容發(fā)布上沒有任何限制。

據(jù)了解，今年1月，淘寶直播APP全面升級(jí)為點(diǎn)淘。根據(jù)點(diǎn)淘APP負(fù)責(zé)人道放介紹，這款A(yù)PP的變現(xiàn)效率、轉(zhuǎn)化效率和用戶粘度都很高，承載的內(nèi)容邊界也更寬。

點(diǎn)淘采取了短視頻加直播的雙核模式，讓內(nèi)容成為連接用戶與服務(wù)的關(guān)鍵。從業(yè)者們可以通過短視頻做內(nèi)容種草、粉絲蓄水、公域破圈、人設(shè)塑造，再到直播生態(tài)中達(dá)成粉絲召回、即時(shí)互動(dòng)、刺激購買。

此外，點(diǎn)淘將上線獨(dú)有的“點(diǎn)一點(diǎn)”按鈕。當(dāng)消費(fèi)者在視頻中看到感興趣的商品時(shí)，可以通過“點(diǎn)一點(diǎn)”鏈接到相關(guān)產(chǎn)品，大大縮短了從視頻內(nèi)容到購買的路徑。

淘寶直播官方數(shù)據(jù)顯示，2022年淘寶直播開播場(chǎng)次超4000萬場(chǎng)，雙11期間過億直播間數(shù)量超33個(gè)，連續(xù)3年增長150%。

這個(gè)問題還有疑問的話，可以加幕.思.城火星老師免費(fèi)咨詢，微.信號(hào)是為: msc496。

推薦閱讀：

怎么發(fā)微淘？發(fā)微淘的步驟是怎樣的？

阿里巴巴是什么意思？阿里媽媽是什么意思？

淘寶網(wǎng)生活服務(wù)行業(yè)管理規(guī)范最新有什么變更？

更多資訊請(qǐng)關(guān)注幕 思 城。