618家電行業(yè)之爭-誰才是最后的勝者

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“618”購物節(jié)大幕拉開，作為歷年618大促的主角之一，家電行業(yè)的表現(xiàn)一直備受關(guān)注。雖然從五一假期的數(shù)據(jù)來看，家電零售市場受到需求拖累，導致銷售規(guī)模未達預期，但目前從各大電商平臺的反饋來看，今年618的銷售預期不錯，這或許也將成為家電業(yè)上半年最后一個發(fā)力點。

翻閱歷年的數(shù)據(jù)對比，我們可以發(fā)現(xiàn)，618銷售數(shù)據(jù)對二級市場中家電板塊或個股的行情推動，也起到了積極的作用，今年的618也同樣值得期待!

家電業(yè)618預售開門紅

今年618線上年中大促已經(jīng)拉開序幕，5月31日第一輪預售結(jié)束，當時不少電商平臺的家電銷售均迎來開門紅，預售數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼。

今年天貓618在5月24日晚8點開啟預售活動，且正式啟動的時間從6月1日持續(xù)到6月20日。根據(jù)2023年6月1日的數(shù)據(jù)顯示，618正式開賣1小時家電品牌海爾、美的、卡薩帝、科沃斯、碧云泉、萊克等銷售額超越去年全天。

此外，6月1日0點-24點，京東全渠道客流量同比增長10倍。京東家電專賣店，黑電類+冰洗類成交額同比280%，廚衛(wèi)品類成交額同比增長350%，小家電品類+空調(diào)品類成交額同比增長270%。根據(jù)蘇寧易購大數(shù)據(jù)顯示，6月1日前6分鐘蘇寧生活電器平臺銷售額已超同期全天，前半小時銷售額同比增長1400%，買家數(shù)同比增長424%;0-1點，蘇寧大家電品類互聯(lián)網(wǎng)訂單銷售同比增長92.1%。

在國海證券看來，不同于往年的低價主導，本次618呈現(xiàn)以中高端的精品以及新品為主，還有套系為主導，企業(yè)不再盲目追求低價沖量，而是開始考慮多產(chǎn)品結(jié)構(gòu)下的經(jīng)營本質(zhì)。

家電業(yè)步入成熟期

今年的618的預售火熱，其實與上半年整個行業(yè)多次調(diào)價有著很大關(guān)系。受原材料價格上漲影響，今年以來冰箱、空調(diào)、洗衣機等產(chǎn)品的價格均有不同程度上漲，部分產(chǎn)品價格漲幅甚至超過25%，所以“618”購物節(jié)期間，不少消費者期盼著以低價購入家用電器，不過目前，我國家電業(yè)步入成熟期，企業(yè)規(guī)模超千萬，受技術(shù)升級、物流、人工等上漲因素影響，家電產(chǎn)品價格想要短期內(nèi)下降存在一定難度。

企查查數(shù)據(jù)顯示，我國現(xiàn)存近995萬家電相關(guān)企業(yè)，從地區(qū)分布來看，福建省數(shù)量最多，擁有128.17萬家相關(guān)企業(yè)，領(lǐng)先于全國其他省份。江蘇省、廣東省分別以119.09萬家和94.24萬家排名二三位。

從注冊資本來看，我國近9成的家電相關(guān)企業(yè)注冊資本在500萬以內(nèi)，其中66%注冊資本在100萬以內(nèi)，另有22%的企業(yè)注冊資本在100-500萬，而注冊資本在1000萬以上的則占總量的5%。

近10年來我國家電相關(guān)企業(yè)年注冊量逐年攀升，2023年新增注冊量222.71萬家，同比增長87%。2023年注冊量近244萬家，同比增長10%。截至目前(6月15日)2023年共新增137.4萬家相關(guān)企業(yè)。

今年1-5月，共新增近128萬家電相關(guān)企業(yè)，同比增長45%。其中一月注冊量達20.52萬家，同比增長67%。二月注冊量超12萬家，三月注冊量達34.34萬家。四月注冊量有所回落，達32.46萬家，環(huán)比下降5%，同比增長26%。五月注冊量持續(xù)下降，達28.38萬家，環(huán)比下降13%，同比增長31%。

網(wǎng)購家電，逐年增加

家電企業(yè)的蓬勃發(fā)展，很大程度也要歸功于銷售渠道的拓寬，在近些年，家電業(yè)已經(jīng)從實物商店逐漸轉(zhuǎn)移至線上平臺，甚至將其擴展成了市場增長的主要動力。所以每年的618也成了各家企業(yè)的必爭之地。618銷售額占家電廠商全年比例不斷攀升，對不同細分品類、品牌明顯的影響提升，都是最有力的佐證。

華創(chuàng)證券的研報顯示：從近5年家電板塊上市公司的財務數(shù)據(jù)來看，Q2營收、凈利潤全年占比雖然略有波動，但總體呈上漲趨勢。2016年到2023年，營收占比上升3pct，凈利潤占比上升2.1pct，618電商大促對家電廠商營收、凈利潤的增長貢獻不容小覷。

那么在所有家電的銷售中，哪些又是618的“常年寵兒”呢?

因為618正值炎炎夏日，空調(diào)、冰箱，兩大家電電器需求最為強勁。根據(jù)阿里平臺數(shù)據(jù)，連續(xù)5年空調(diào)、冰箱M6銷售額全年占比10%-20%左右，廚房電器及其他小家電6月銷售額占比也呈逐年上漲趨勢，均已超過10%。

從歷年的品牌銷售情況來看，傳統(tǒng)白電、廚電龍頭品牌保持長期穩(wěn)定的領(lǐng)先地位，美的、海爾、格力在618大促期間持續(xù)發(fā)力，M6銷額全年占比均全部高于年平均值5-10pct，且整體呈上漲趨勢，美的由于產(chǎn)品覆蓋范圍廣(大家電、廚房電器、生活電器均有涉及)，在2023年618大促期間，美的系全網(wǎng)總銷售額突破125億。廚房大電龍頭老板、方太M6銷額全年占比總體較為穩(wěn)定，亦同樣高于年平均占比8.3%。

而作為九陽、蘇泊爾一系列的小家電龍頭，長期以來具有忠實的客戶群體，2016年-2023年M6銷額全年占比均低于年平均值8.3%，去年開始超過年均值，呈現(xiàn)逐漸上升的態(tài)勢。

總體來看，618年中大促作為第二大電商活動，家電行業(yè)銷售額在歷年都名列前茅。今年618各大電商平臺的預售數(shù)據(jù)大熱，也反映了國內(nèi)消費者的需求釋放與未來家電產(chǎn)品創(chuàng)新能力的趨勢所在。

618對家電個股影響重大

除了促進家電業(yè)的銷售業(yè)績，618通常還是反映該行業(yè)全年業(yè)績的重要指標，對股票市場也是影響重大。

華創(chuàng)證券表示，根據(jù)近5年家電板塊的歷史行情，在618各品類總成交額數(shù)據(jù)公布(一般為6月19日公布)當天及次天，將家電業(yè)與大盤的日漲跌幅進行比較，可以發(fā)現(xiàn)由于行業(yè)在618大促期間銷售數(shù)據(jù)亮眼，家電行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)大多優(yōu)于大盤，平均跑贏大盤0.22pct。

與其他行業(yè)對比，家電業(yè)618銷售額連續(xù)多年領(lǐng)先其他行業(yè)，通過加入食品飲料、服裝及商業(yè)貿(mào)易3個受618大促影響比較明顯的行業(yè)，比較618成交額數(shù)據(jù)公布當天(若當天未開市則選取下一天)的漲跌幅，可見家電行業(yè)股票市場表現(xiàn)顯著更優(yōu)，高于其他行業(yè)平均漲幅1pct以上。

最后，自然少不了家電板塊中的個股高光時刻，從歷史市場表現(xiàn)，美的集團作為國內(nèi)家電行業(yè)龍頭，2016年以10.4%的市場份額超越海爾，成為618大促的家電第一品牌，自此在618大促期間一直保持著領(lǐng)先地位。從過去5年的618銷售數(shù)據(jù)公布當天的漲跌幅可以看出，美的集團的股價表現(xiàn)不僅優(yōu)于家電龍頭指數(shù)，且超過了行業(yè)內(nèi)另外兩個大家電龍頭海爾和格力。一定程度上反映了618大促的亮眼成績對于美的集團股價上漲的貢獻。

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